トラッキングエラー

リスクの測り方

指数どおりに動けているか

何の数字？

インデックスファンドの成績が、目標とする指数からどれだけずれたかを示す数字です。小さいほど、指数に忠実ということになります。

国内の主要指数に連動するファンドなら0.1%程度が目安です。新興国や小型株を対象にしたファンドはずれが大きくなりやすく、0.5%を超えることもあります。

ずれの原因の多くはコストです。信託報酬のぶんは構造的に指数を下回ります。加えて、指数の全銘柄を買わずに一部で近似する運用（サンプリング法）や、配当の再投資タイミング、為替の評価時点でもずれます。プラス方向にずれていても、それは指数連動という約束からの逸脱です。

運用報告書に、指数との比較グラフと乖離の要因説明が載っています。