ROA（総資産利益率）

何の数字？

利益を総資産で割った割合です。会社が持つ資産全部を使って、どれだけ稼いだかを示します。財務省の資料は、総資本経常利益率を一般にROAと呼ぶと説明し、売上高に対する利益の率（売上高利益率）と、資産を回す速さ（総資本回転率）の積に分けます。分子は純利益のほか経常利益や営業利益も使われ、分母も期末の総資産と期首・期末の平均があり、どれを使うかで数字が動きます。

読み方の目安

財務総合政策研究所が法人企業統計調査から示した数字では、2018年度の総資本経常利益率は全産業・全規模で4.7%でした。製造業は資本金1,000万円未満で3.6%、10億円以上で6.2%、非製造業は3.0%〜6.0%と、水準は業種と規模で違い、年度でも動きます。PIVOT（チャンネル）で、ファンドマネージャーの奥野一成さんは、ROAが国債の利回りを下回るなら事業をする意味が薄い、と話しています。

これだけで判断すると危ない理由

業種や規模がちがう会社のROAは並べられません。ROE（自己資本利益率）はROAに財務レバレッジ（総資産÷自己資本）を掛けた値で、借入を増やすと膨らみます。PIVOT（チャンネル）で奥野一成さんは、通信大手3社の5年平均のROEが最も高い会社が、ROAでは最も低かった例を示しました。ROEが高くROAが低い会社は、財務レバレッジで押し上げられていると読めます。利益が同じでも、資産を売って減らせばROAは上がります。

どこで見られるか

決算短信の貸借対照表と損益計算書から計算できます。

出典

1. 公的機関 財務総合政策研究所（財務省） 「法人企業統計調査からみる日本企業の特徴」資料2 総資本経常利益率
2. 資料・英語 Julie Dahlquist, Rainford Knight（OpenStax）（2022） Principles of Finance — 6.6 Profitability Ratios and the DuPont Method
3. 動画 PIVOT 公式チャンネル 【ソフトバンクで学ぶROE】投資する時に見るべきはROA／ROE（自己資本利益率）の基礎知識／大手通信3社のROE・ROA比較からわかること／借金する会社の節税メリット／【奥野一成】
4. 動画・英語 The Finance Storyteller Return On Assets explained
5. 動画・英語 The Organic Chemistry Tutor Return on Assets (ROA) and Return on Equity (ROE) - Fundamental Analysis

解説動画: ROICとは？ROE、ROAとの違いを分かりやすく解説！／できる人の会計力講座【新時代の必須スキル】

ROAが見ているもの: 会社にある資産をぜんぶ使って、どれだけ効率よく利益を上げたかを表す数字。分子は当期純利益で説明されるが、実務では営業利益や経常利益を使う流派のほうが多い気がする、と補足が入る。

お化粧ができない: ROE（自己資本利益率）は借入で資金を調達して自社株買いをすれば分母が縮み、数値を意図的に作れてしまう。ROAは分母が総資産なので、資本構成を変えても数値は動かないという利点がある。

目安と共通の弱み: 目安は当期純利益で見るなら3.5%、営業利益や経常利益で見るなら5%程度。ただし単年ではなく5年ほどの平均で見るべき数字で、研究開発や人材への投資を削れば短期的には上がってしまう。